La bonne progression de l'activité, + 9,5 % à périmètre et change comparables (+ 6,5 % à structure historique), est à l'origine de la croissance de 12 % de la marge opérationnelle et du résultat net avant plus-values au premier semestre 1998.

La croissance rapide des produits internationaux et les premiers résultats favorables du lancement d'Aprovel et de Plavix ont permis de financer à la fois les coûts des moyens commerciaux et de marketing mis en place en 1997 et de poursuivre la progression des dépenses de recherche et développement.

* Non comparable

L'examen des résultats consolidés au 30 juin 1998 met en évidence :

• une progression de 2 points du taux de marge brute sur ventes, qui passe de 67,6 % à 69,6 %, résultant notamment du très bon comportement des grands médicaments internationaux en Pharmacie et de la baisse des prix de revient en Beauté ;

• une croissance des frais commerciaux et généraux de 9,9 % par rapport au premier semestre 1997. Les dépenses correspondantes ont été stabilisées à
  5,3 milliards de francs, niveau enregistré au deuxième semestre 1997 ;

• un effort de Recherche et Développement en croissance de 6,8 % à 1,9 milliard de francs. La progression est de 8,4 % pour la recherche pharmaceutique.

La marge opérationnelle atteint 1 735 millions de francs et le résultat net avant plus-values (nettes d'impôts) s'établit à 762 millions de francs. Ces deux indicateurs marquent une croissance de 12 % sur l'an dernier.

Après prise en compte des plus values nettes de 83 millions de francs, le résultat net consolidé du premier semestre 1998 ressort à 845 millions de francs ; le bénéfice net au 30 juin 1997, qui incluait une plus-value de 375 millions de francs, était de 1 055 millions de francs.

• Les ventes du secteur Santé se sont établies à 11,2 milliards de francs, en progression de 9,5 % à périmètre et change comparables.

La Pharmacie (+ 10,5%) a bénéficié de la croissance des grands produits internationaux (+ 13% pour les dix premiers produits hors Aprovel et Plavix). En incluant les ventes réalisées par les licenciés, les quatre premiers produits, Ticlid, Dépakine, Cordarone et Fraxiparine ont enregistré une croissance moyenne de 16%.

Au plan mondial, l'antihypertenseur irbésartan (Aprovel, Avapro, Karvea) dont le lancement est intervenu à partir de septembre 1997 a réalisé des ventes de 352 millions de francs (dont 170 millions de francs consolidés par Sanofi) sur le semestre. Ce médicament, dorénavant présent sur l'ensemble des grands marchés, occupe d'ores et déjà une place significative dans la nouvelle classe des antagonistes de l'angiotensine II.

L'antiathérothrombotique clopidogrel (Plavix), lancé en mars 1998 aux Etats-Unis, a réalisé 173 millions de francs de ventes au 30 juin (consolidées par Bristol Myers Squibb). Il a obtenu le 15 juillet 1998 son autorisation de mise sur le marché en Europe.

Au plan géographique, la progression des ventes pharmaceutiques en France est de 3 %, et de 14 % hors France. La part du chiffre d'affaires consolidé réalisée à l'international a de nouveau augmenté et atteint plus de 72 %.

Les ventes des activités Diagnostics et Santé Animale ont été stables.

L'effort de recherche, représente comme au 30 juin 1997, 17 % des ventes du secteur Santé.

La marge opérationnelle du secteur Santé s'établit à 1 696 millions de francs, en croissance de 7,5 % sur le premier semestre 1997.

Le secteur Beauté, porté par la bonne performance d'Yves Saint Laurent et l'internationalisation de So de la Renta, a enregistré un chiffre d'affaires de 1,7 milliard de francs, une croissance de 9,7 % à périmètre et change comparables. L'amélioration des prix de revient s'est poursuivie, permettant d'afficher une marge opérationnelle positive de 39 millions de francs au 30 juin 1998 contre une marge opérationnelle négative de 31 millions de francs au 30 juin 1997.

La contribution des affiliés au résultat net est en recul par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, Yves Rocher ayant connu sur le premier semestre une régression de son activité de vente par correspondance.

En termes d'équilibres financiers, la marge brute d'autofinancement s'élève à 1,6 milliard de francs au semestre, en progression de 14 % sur le 30 juin 1997. Le ratio d'endettement est, à 7 %, stable par rapport au 31 décembre 1997.